近日，廣銀理財(cái)對(duì)旗下部分理財(cái)產(chǎn)品開啟“T+0.5”贖回模式，首批覆蓋現(xiàn)金管理類、部分非現(xiàn)金管理類產(chǎn)品。今年以來(lái)，平安理財(cái)、光大理財(cái)?shù)葯C(jī)構(gòu)均對(duì)旗下部分理財(cái)產(chǎn)品開啟“T+0.5”贖回模式，對(duì)傳統(tǒng)“T+1”贖回模式進(jìn)行優(yōu)化。

所謂“T+1”贖回模式，投資者在交易日（T日）提交贖回申請(qǐng)，需等到“T+1”日下午理財(cái)公司進(jìn)行清算后，投資者的資金才可到賬，而“T+0.5”模式進(jìn)一步將到賬時(shí)間提前至上午時(shí)段。中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行研究員婁飛鵬表示，“T+0.5”贖回模式顯著提升了資金流動(dòng)性，將到賬時(shí)間縮短近半天，有效滿足了投資者對(duì)短期資金周轉(zhuǎn)的迫切需求，增強(qiáng)了理財(cái)產(chǎn)品的便利性與競(jìng)爭(zhēng)力，有助于改善投資者體驗(yàn)。

理財(cái)公司密集使用“T+0.5”模式是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果。招聯(lián)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家董希淼認(rèn)為，隨著理財(cái)產(chǎn)品和理財(cái)市場(chǎng)同質(zhì)化程度不斷加深，贖回到賬速度成為少數(shù)可直觀比較的差異化維度，縮短贖回到賬時(shí)間被理財(cái)公司視為重要的獲客和留客手段。自2023年開始，部分理財(cái)公司推出“T+0.5”贖回到賬模式以來(lái)，到今年已壓縮至最快八九點(diǎn)到賬。

這一模式不僅出現(xiàn)在銀行理財(cái)領(lǐng)域，還被廣泛應(yīng)用到其他資管產(chǎn)品中?；鸫N機(jī)構(gòu)如互聯(lián)網(wǎng)銀行也推出過(guò)單人單產(chǎn)品單日最高500萬(wàn)元的快贖額度，資金最快“T+0.5”日到賬。將快贖功能從貨幣基金拓展至合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者等非貨幣基金，反映出行業(yè)從“拼費(fèi)率”更多轉(zhuǎn)向“拼效率”。

理財(cái)產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型后贖回壓力加大，也倒逼理財(cái)公司優(yōu)化兌付體驗(yàn)。去年末，銀行理財(cái)市場(chǎng)憑借穩(wěn)健特性，得到眾多投資者青睞，市場(chǎng)存續(xù)規(guī)模達(dá)33萬(wàn)億元，創(chuàng)歷史新高。在此之前，2022年理財(cái)產(chǎn)品曾兩度遭遇大幅贖回，規(guī)?？s水超2萬(wàn)億元，保守型投資者更加青睞高流動(dòng)性產(chǎn)品。董希淼表示，在此背景下，縮短贖回到賬時(shí)間成為理財(cái)公司吸引資金回流、穩(wěn)定規(guī)模的重要手段。今年以來(lái)，理財(cái)公司之間的比拼已從贖回到賬時(shí)間的競(jìng)爭(zhēng)擴(kuò)展為日切點(diǎn)設(shè)置、快贖額度等多個(gè)維度。而技術(shù)升級(jí)、流程優(yōu)化和系統(tǒng)協(xié)同能力提升，也推動(dòng)“T+0.5”模式的實(shí)現(xiàn)成為可能。

“T+0.5”表面上看是贖回時(shí)間被壓縮，實(shí)則考驗(yàn)理財(cái)公司的風(fēng)控能力。事實(shí)上，應(yīng)用“T+0.5”規(guī)則的理財(cái)產(chǎn)品底層資產(chǎn)多為國(guó)債、央行票據(jù)等短久期、高流動(dòng)性資產(chǎn)，其快速兌付能力建立在資產(chǎn)端的流動(dòng)性基礎(chǔ)上。如果過(guò)度追求贖回到賬速度，導(dǎo)致投資范圍受限、收益進(jìn)一步被壓縮，則可能得不償失。

在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇與客戶體驗(yàn)至上的趨勢(shì)下，預(yù)計(jì)將有更多銀行理財(cái)公司跟進(jìn)“T+0.5”等創(chuàng)新服務(wù)模式。專家表示，“T+0.5”可能逐步從“創(chuàng)新”演變?yōu)椤皹?biāo)配”，但中小理財(cái)公司受限于技術(shù)投入和資金實(shí)力等，短期內(nèi)恐難以全部跟上。

未來(lái)，理財(cái)公司應(yīng)從產(chǎn)品、投教等多維度升級(jí)服務(wù)。婁飛鵬表示，除了優(yōu)化申贖體驗(yàn)，更應(yīng)加強(qiáng)資產(chǎn)配置能力，開發(fā)多元化的產(chǎn)品策略，構(gòu)建長(zhǎng)期信任與吸引力。普益標(biāo)準(zhǔn)研究員付翹楚表示，理財(cái)公司可通過(guò)傳遞賣者盡責(zé)、買者自負(fù)的理念，引導(dǎo)客戶接受合理的凈值波動(dòng)，逐步擺脫類存款的投資思維。同時(shí)，還可借助短視頻、直播、社區(qū)互動(dòng)等多種形式，普及凈值化產(chǎn)品知識(shí)，提升投資者認(rèn)知。（經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)記者 王寶會(huì)）